World

America-nomics: Melihat kembali ke tahun-tahun Johnson untuk memahami hari ini | Bisnis dan Ekonomi

[ad_1]

Apa yang terjadi dengan ekonomi AS?

Apakah sedang booming? Pekerjaan naik, upah naik, belanja konsumen tinggi.

Atau justru di ambang bencana? Crypto-currency telah jatuh, pasar saham turun, pasar real estat melambat. Inflasi naik dan Federal Reserve dapat bertindak untuk mengendalikannya. Itu biasanya menurunkan segalanya.

Ini membingungkan, untuk sedikitnya.

Cara terbaik untuk menilai suatu perekonomian bukanlah melalui teori tetapi melalui perbandingan historis. Tidak seperti teori, sejarah adalah fakta. Teori adalah pilihan para ahli teori.

Situasi saat ini kemungkinan memiliki kesamaan terdekat dengan akhir 1960-an, Lyndon Johnson hingga Richard Nixon tahun.

Inilah alasannya.

Kebijakan ekonomi Donald Trump yang paling signifikan adalah pemotongan pajak, terutama untuk orang kaya. Kami telah melihat itu terjadi lima kali dalam 100 tahun terakhir.

Empat kali – pada 1920-an, 1980-an, versi yang relatif kecil pada akhir 1990-an, dan pada 2000-an – pola yang sama persis terjadi: pemotongan pajak, terutama untuk orang kaya. Sebuah ledakan. Kekayaan meningkat di bagian atas, yang berubah menjadi serangkaian gelembung di bidang keuangan. Gelembung meletus. Sebuah kecelakaan, diikuti oleh resesi atau depresi.

Pada keempat kesempatan tersebut, kesehatan keuangan yang sesungguhnya datang hanya setelah beberapa pembalikan kebijakan pajak tersebut.

Ada satu pengecualian. Itu datang di tahun-tahun Johnson.

AS memiliki tarif pajak penghasilan “marjinal”. Pikirkan kue lapis. Pemerintah mengambil gigitan terpisah dari setiap lapisan. Yang terkecil dari bawah, yang terbesar dari atas.

Dari tahun 1944 hingga 1964, semua pendapatan yang lebih tinggi dari $200.000 dikenakan pajak sebesar 90 persen. Atau sedikit lebih. Pada tahun 1964, tingkat itu akan berdampak pada semua pendapatan yang lebih tinggi dari sekitar $1,9 juta dalam dolar hari ini. Johnson mengambil tingkat marjinal teratas – itu yang penting – turun dari 90 persen menjadi 70 persen. Jika Anda mencarinya, itu hampir selalu disebut sebagai “pemotongan pajak Kennedy”. Alasannya adalah bahwa orang-orang yang menyukai dan mengagumi pemotongan pajak sangat ingin menambahkan yang satu ini ke dalam rekor Kennedy dan tidak suka memberikan pujian positif kepada Johnson untuk apa pun. Pembenaran mereka adalah bahwa Kennedy “menyebutkan” melakukannya. Tetapi seperti banyak mitologi Kennedy, Johnson-lah yang benar-benar melakukannya.

Setelah pemotongan pajak Johnson, terjadi ledakan. Tapi itu tidak berubah menjadi gelembung. Tidak ada kecelakaan. Tidak ada resesi atau depresi. Mengapa pemotongan pajak Johnson memiliki hasil yang berbeda dari yang lain? Dan apa artinya bagi efek pemotongan Trump hari ini?

Semua pemotongan pajak lainnya dilakukan oleh orang-orang “pasar baik, pemerintah buruk”. Pemotongan pajak tersebut disertai dengan pemotongan belanja pemerintah dan penarikan dukungan pemerintah untuk kelas menengah dan bawah. Semua manfaat – dalam bentuk percepatan – mencapai puncak. Karena konsentrasi uang investasi melebihi kemampuan masyarakat untuk membeli apa yang akan dihasilkan uang itu jika uang itu benar-benar digunakan untuk memproduksi sesuatu, uang itu digunakan untuk berinvestasi dalam dirinya sendiri. Di bidang keuangan. Dalam berbagai bentuk – saham, komoditas, real estat, pinjaman konsumen, dan instrumen keuangan. Anda bisa menganggapnya sebagai konsentrat inflasi. Boom menjadi gelembung. Gelembung pecah.

Johnson adalah orang yang “baik pemerintah, melakukan banyak hal lebih baik daripada pasar”. Dia melakukan pemotongan pajak untuk mendapatkan dukungan untuk hal-hal yang benar-benar dia inginkan: pengeluaran besar-besaran untuk kelas menengah, tenaga kerja, dan orang miskin untuk membangun “Masyarakat Hebat”. Medicare, Medicaid, Head Start, National Endowment for the Arts, PBS, Perang Melawan Kemiskinan, pendidikan publik, perumahan, dan banyak lagi. Selain itu, ia pernah berperang di Vietnam. Perang biasanya dipandang sebagai hal yang negatif. Tetapi fakta sejarah – untuk Amerika Serikat – adalah bahwa perang biasanya bagus untuk ekonomi. Mereka membawa pekerjaan penuh. Khususnya untuk kelompok yang sebenarnya merepotkan itu – para pemuda. Perang juga menuntut – dan memungkinkan – banyak pengeluaran pemerintah untuk ilmu pengetahuan, teknologi, produksi, transportasi, dan jasa. Pengeluaran Johnson untuk Great Society dan perang mengimbangi peningkatan kekayaan di puncak. Itulah preseden historis terdekat untuk kondisi saat ini.

Kali ini hal-hal dibagi. Trump melakukan pemotongan, Biden melakukan pengeluaran.

COVID-19, menjembatani kedua pemerintahan, membingungkan gambarannya. Tampaknya menjadi penyebab jatuhnya tahun 2020. Sebenarnya, itu adalah kesalahan. Pemotongan pajak tetap di tempatnya. Konsentrasi modal terus berlanjut. Gelembung – pasar saham, real estat, kreasi keuangan seperti mata uang kripto – melanjutkan kenaikannya. Sekarang, mereka gemetar.

COVID-19 juga memungkinkan Biden untuk berbelanja. Tetapi komitmen Partai Republik untuk membuat pemerintah gagal begitu kuat dan mayoritas Demokrat begitu tipis sehingga satu orang dapat melumpuhkan agenda ambisius Biden. Dan Joe Manchin melakukannya.

COVID-19 memiliki kekuatan untuk membuka pintu bagi tindakan besar pemerintah. Invasi Rusia ke Ukraina juga memungkinkan pengeluaran. Hampir tidak mungkin untuk mengatakan berapa banyak, tetapi sebagian besar dari itu kembali sebagai pembayaran untuk pasokan dan layanan militer AS.

Namun demikian, jika pemotongan pajak terus berlanjut, mereka akan menciptakan kehancuran besar. Kami sudah melihat getaran dan getaran yang menandakan ini. Namun, jika pengeluaran berlanjut, itu akan memperlambat proses itu, meredamnya, dan mempercepat pemulihan. Jika terjadi crash, hal terburuk yang harus dilakukan adalah memotong pengeluaran. Fantasi penghematan adalah alasan besar Resesi Hebat adalah “Hebat” daripada “Sedang” atau “Normal”. Rahasia besar – meskipun dapat dilihat oleh semua orang dan tersedia dari beberapa jam penelitian yang dapat dilakukan siapa pun dari rumah – adalah pemulihan penuh datang – sebagai fakta sejarah – hanya setelah pemotongan pajak yang memicu kecelakaan dibatalkan.

Pandangan yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan sikap editorial Al Jazeera.

Artikel ini pertama tayang di situs www.aljazeera.com

Related Articles

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *

Back to top button