World

Kesepakatan Twitter meninggalkan Elon Musk tanpa jalan keluar yang mudah


Kesepakatan Twitter meninggalkan Elon Musk tanpa jalan keluar yang mudah

Chris Delmas/Getty Images

Sejak krisis keuangan, pengacara perusahaan telah bercita-cita untuk membangun kontrak merger yang ketat yang membuat pembeli dengan kaki dingin tidak mundur.

Perjanjian kesepakatan modern “antipeluru” sekarang menghadapi salah satu ujian terbesarnya, karena Elon Musk, bos Tesla dan orang terkaya di dunia, secara terbuka menawarkan kemungkinan untuk membatalkan kesepakatan senilai $44 miliar untuk Twitter.

Musk mengatakan dalam tweet minggu ini bahwa “kesepakatan tidak dapat bergerak maju” sampai platform media sosial memberikan data terperinci tentang akun palsu, permintaan yang tampaknya tidak mungkin dipenuhi oleh Twitter. Dewan Twitter, sementara itu, telah menyatakan komitmennya “untuk menyelesaikan transaksi dengan harga dan persyaratan yang disepakati secepat mungkin.”

Hanya meninggalkan kesepakatan bukanlah suatu pilihan. Musk dan Twitter keduanya telah menandatangani perjanjian merger, yang menyatakan bahwa “para pihak… akan menggunakan upaya terbaik mereka masing-masing untuk mewujudkan dan mengefektifkan transaksi yang dimaksud dalam perjanjian ini.”

Dengan jatuhnya saham teknologi—menyeret ke bawah harga saham Tesla yang menjadi dasar kekayaan Musk dan jaminan untuk pinjaman margin untuk membeli Twitter—semua mata tertuju pada langkah miliarder lincah berikutnya.

Bisakah Musk pergi untuk $ 1 miliar?

Perjanjian tersebut mencakup “biaya penghentian terbalik” $ 1 miliar yang harus dibayar Musk jika dia menarik diri dari perjanjian merger. Namun, jika semua kondisi penutupan lainnya terpenuhi dan satu-satunya yang tersisa adalah Musk muncul pada penutupan dengan ekuitas $27,25 miliar, Twitter dapat berusaha membuat Musk menutup kesepakatan. Konsep hukum ini, yang dikenal sebagai “kinerja spesifik”, telah menjadi fitur umum dalam pembelian dengan leverage sejak krisis keuangan.

Pada tahun 2007 dan 2008, pembelian dengan leverage biasanya mencakup biaya penghentian terbalik yang sering memungkinkan perusahaan yang mendukung akuisisi untuk membayar 2 hingga 3 persen dari nilai kesepakatan untuk keluar. Penjual percaya pada saat itu bahwa kelompok ekuitas swasta akan menindaklanjuti dan menutup transaksi mereka untuk mempertahankan reputasi mereka. Tetapi beberapa memang membatalkan perjanjian tersebut, yang mengarah ke beberapa perkelahian di pengadilan yang melibatkan perusahaan terkemuka seperti Cerberus, Blackstone, dan Apollo.

Sejak era itu, penjual telah menerapkan biaya penghentian yang jauh lebih tinggi serta klausul kinerja khusus yang secara efektif mengharuskan pembeli untuk menutup. Baru-baru ini, pengadilan Delaware pada tahun 2021 memerintahkan grup ekuitas swasta Kohlberg & Co untuk menutup pembelian bisnis dekorasi kue yang disebut DecoPac.

Kohlberg berpendapat itu diizinkan keluar dari kesepakatan karena bisnis DecoPac telah mengalami “efek merugikan material” ketika pandemi melanda antara penandatanganan dan penutupan. Pengadilan menolak argumen itu dan memutuskan bahwa DecoPac dapat memaksa Kohlberg untuk menutup—dan memang demikian.

Artikel ini telah tayang pertama kali di situs arstechnica.com

Related Articles

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *

Back to top button